套息交易指在外汇市场中买入高息货币而卖出低息货币,将买入的高息货币存入该国银行,以赚取其中高于低息货币国家的利息的一种市场投机行为。套息交易以把低息货币兑换成高息货币为开始,以把高息货币存入该国银行金融机构为过程和手段,以把高息货币重新兑换成低息货币为结束。

套息交易的方法有两种表现。一种是参与者将自己持有的低息货币直接兑换成高息货币并存入该国银行机构。另一种是向低息货币国借款,将借来的低息货币然后兑换成高息货币并存入该国银行机构或投资于股市等更有吸引力的资产。

套息交易流行导致低息货币持续走弱,从而使其汇率逐渐脱离基本面而被低估,有利于日本等国出口业发展而使美国贸易逆差逐步扩大。

汇市日均成交3万亿美元中,息差交易占近半,其活跃使得银行点差业务活跃以及相关产业发展。

套息交易的可持续性以及交易头寸解除对多个国家宏观经济都造成了巨大影响,包括投资过热,通货膨胀,房产泡沫,以及资本市场和国际金融市场的风险。

股市是息差交易的主战场,它的涨跌在一定程度上受到息差交易买卖的影响。

一旦主要低息货币日元有走强的迹象,息差交易者可能就会匆忙卖掉在全球各地配置的股票、债券等资产,买回日元,提前还款;这将使日元加速升值,也让股市跌得更凶。因此息差交易的退场,将会带来全球性股灾。

(摘自和讯网)http://www.icbc.com.cn/ICBCCollege/client/page/KnowledgeDetail.aspx?ItemID=634152389119028738